La seconde moitié de l'exercice verra la sortie de jeux à fort potentiel pour Ubisoft, dont «Watch Dogs 2». (© Ubisoft)
En publiant des résultats semestriels supérieurs à toutes les attentes, Ubisoft a rappelé aux investisseurs la justesse de l’évolution de son modèle économique. Son cours de Bourse a effacé lors de la seule séance du 4 novembre (+8,7%) l’intégralité de la baisse enregistrée depuis l’AG d’il y a un peu plus d’un mois.
À fin septembre, le chiffre d’affaires de 281,4 millions d’euros a bondi de 37,1% à parités constantes et la marge brute a gagné 6,1 points, à 80,5%. La perte opérationnelle a été ramenée de 107,8 à 61,8 millions en un an. Au bilan, la dette nette de 155,5 millions est devenue une trésorerie nette de 37,7 millions sous l’effet de la forte baisse de 189,5 millions du besoin en fonds de roulement.
Fort de la qualité de ces résultats à mi-parcours, les dirigeants ont ajusté leurs objectifs financiers pour l’exercice. À fin mars prochain, le chiffre d’affaires devrait ressortir entre 1,61 et 1,67 milliard, en dessous de la prévision initiale de 1,70 milliard car l’éditeur craint un effet devise plus défavorable que prévu. En revanche, le résultat opérationnel annuel dépassera les 230 millions visés initialement et pourrait grimper jusqu’à 250 millions.
Effet de levier sur les margesMécaniquement, la marge opérationnelle devrait ressortir entre 13,8 et 15,5%, contre un taux de 13,5% anticipé précédemment. La forte progression du
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